対応量計算

由于疫苗接种快速推进和 美国 经济复苏 预期 走高， 美债收益率 上行对美国影响 整体较为有限。


  　　 美股方面，美债收益率上升冲击高估值的 科技股和成长股、有利于价值股，美股整体保持上行态势。


  今年年初以来，投资者抛售美债、投资美股等风险资产，导致10年期美国国债收益率升高、美股不断刷新历史高位。


  10年期美债收益率快速拉升，长端 利率随之走高，导致远期自由现金流贴现价值降低，这对高估值的科技股、成长股不利。


  纳斯达克(13059.6466,-79.08,-0.60%)综合指数在2月12日达到历史高点14096.47点后，多次回调，也引发市场对以纳斯达克为代表的美国科技股泡沫破裂的担心。


  　　但整体来看，美国经济复苏预期走高、风险偏好回升，虽然利率上行对估值端带来负面冲击，但是企业盈利预期得到改善。


  截至3月26日，道指、标普500分别刷新最高点33072.88点、3974.54点，较年初 涨幅达9.4%、7.4%。


  同时，美联储并不急于收紧 货币政策，FRA-OIS、商业票据利率等市场流动性指标也没有明显收紧，10年期TIPS利率仍为负，不必过于担心由于流动性恶化引发股市震荡乃至资产价格泡沫破裂。


  因此，在升至2%之前，美债利率上行对美股影响不大，美股整体上保持上行态势。


  随着全球 大宗商品价格快速上涨， 中国是否面临输入型通胀风险，俨然成为一大热门话题。


  　　数据显示，今年以来，纽约原油期货、伦铜、伦铝、美国玉米期货等大宗商品涨幅分别达到35%、22%、18%与19%。


  　　受此影响，3月中国的工业生产者采购价格里，有色金属材料及电线类 价格上涨17.3%，黑色金属材料类价格上涨15.6%，化工原料类价格上涨7.1%。


  　　4月8日，国务院金融稳定发展委员会第五十次会议指出，要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。


  　　记者多方了解到，尽管当前输入型通胀压力骤然升温，中国央行未必会收紧货币政策。


  究其原因，一是 3月份PPI 同比增速涨幅较大，是建立在去年低基数效应的基础上。


  就2020-2021年平均增速而言，3月份PPI这两年平均同比增速约在1.4%，依然维持在相对较低 水准；二是就 传导性而言，当前大宗商品价格上涨对终端工业品、生活资料、CPI的传导性较弱，显示下游需求依然不够旺盛；三是当前大宗商品价格上涨可能是短期现象，其上涨主要驱动力是全球疫苗接种令经济有望恢复到 疫情前水准，因此原油等大宗商品也随之向“疫情前均价”靠拢。


  　　“目前，中国货币政策依然立足于持续推动经济复苏增长。


  ”一位国内大型私募基金宏观经济学家向记者指出。


  《 巴伦周刊》：美国市场是否有被低估的股票具有你所寻找的耐久性？马修·麦克 伦南：甲骨文 公司（ORCL）是关系型 数据库 领域绝对的领导者，它 占据了绝大部分 市场份额，且市场份额还在增加。


  它推出了自治数据库（autonomousdatabase），该数据库可以大大降低人为干预， 是一个增长中的业务。


  甲骨文在ERP领域也占据了一席之地。


  ERP系统是一个连接公司所有业务部门的软件，更换起来无异于给公司 做一个“心脏直视手术”，是你最不想改变的软件，所以该公司ERP系统的客户留存率 很高。